БКС то все? Караул?
Прежде всего должны сообщить, что утверждение о потерях компанией 180 или 50 млн долл. не соответствует действительности. Капитал Группы остался на прежнем уровне, и по итогу полугодия 2019 прибыль Группы составила 1,3 млрд руб.
Операции с деривативами и отражение их результатов в финансовой отчетности Группы требуют отдельных разъяснений, которые ранее были предоставлены нами рейтинговым агентствам и были восприняты, как адекватное отражение операций с учётом специфики деятельности Группы.
Делать выводы о результатах деятельности финансовой компании, необходимо по совокупности всей отчетности, а не на основании одной только позиции «результат операций с деривативами». Это равнозначно тому, что взять из отчётности банков статью «процентные расходы» и сообщить о колоссальных убытках банка, не обращая внимание на перекрывающие эти расходы положительные результаты по статье «процентные доходы».
В силу специфики деятельности Группы БКС и особенностей учёта отдельных операций по МСФО результат от операций с деривативами нельзя рассматривать обособленно от других компонентов торгового дохода — валютного результата, результата от операций с ценными бумагами и результата других хеджирующих сделок.
Рассматривая упомянутые минус 11 млрд. руб. за 1 полугодие 2019 года по позиции «операции с деривативами», необходимо учитывать 13,3 млрд руб. торговых доходов от взаимосвязанных (хеджирующих) операций с ценными бумагами и валютой. Для примера, в 2018 году ситуация была обратной: был получен положительный результат от деривативных операций и отрицательный от взаимосвязанных (хеджирующих) операций. То есть отрицательный результат по отдельным статьям дохода не является показателем убытка.
Нужно заметить, что данные по статье МСФО «операции с деривативами» отражают результаты операций с деривативами всех бизнес подразделений группы, включая продуктовые подразделения, которые следуют строгой политике хеджирования обязательств перед клиентами.
Все подразделения Группы работают в рамках лимитов и инвестиционных деклараций, установленных департаментом риск-менеджмента Группы. Системы риск-менеджмента Группы надежно и эффективно работают.
ФГ БКС продолжает демонстрировать устойчивый рост бизнеса и доходов, которые компания активно инвестирует в развитие, оставаясь прибыльной.
В 2018 году группа открыла длинную валютную позицию и приобрела пут-опционы на валюту (доллар США) и индексы российских акций, а также заключила договоры по процентным свопам, отмечает в релизе международное рейтинговое агенство S&P.
<<Компания ожидала введения новых санкций со стороны США и ЕС в отношении российских компаний и последующего ослабления рубля, а также повышения процентных ставок и снижения стоимости ценных бумаг российских организаций>>, - констатирует агентство.
Но риски не реализовались. Санкции против госбанков потонули в конгрессе, санкции за отравление Скрипалей так и не были подписаны Дональдом Трампом, а санкции российского госдолга были введены лишь в августе и в самом мягком из возможных вариантов: американским инвесторам было запрещено покупать новые выпуски суверенных евробондов, тогда как вторичный рынок и рынок рублевого госдолга остались не затронуты.
<<Стрессовый сценарий не реализовался, что обусловило для группы расходы, объем которых был равен объему премий, уплаченных за хеджирование>>, - констатирует S&P, добавляя, что группе удалось компенсировать эти потери прибылью от торговых операций с ценными бумагами и валютой.
Агенство подтвердило рейтинги FG BCS Ltd. на уровне <<В/В>> (долгосрочный и краткосрочный), равно как и рейтинги ее операционных дочерних компаний с <<позитивным>> прогнозом.
По данным Bloomberg, из-за убытков в октябре БКС заморозил операции с деривативами на акции. Тогда же компанию покинул старший вице-президент Амар Пэтел, отвечавший за эти инструменты.
Увольнение Пэтела - одно из последствий пересмотра бизнеса по торговле деривативами после того, как руководство БКС осознало масштаб потерь в первом полугодии, сказали источники, попросившие об анонимности из-за непубличного характера информации.
Убытки возникли из-за погрешностей в системе риск-менеджмента и заставили БКС сократить бонусные выплаты многим сотрудникам подразделения по работе с акциями, сообщили источники.
В сентябре финская FIM Asset Management закрыла счета в БКС, ссылаясь на <<операционный риск/юридический риск, связанный с недостатками управления персоналом>>.